EVA

EVAについて概要を整理してみました。EVAについて整理する際の参考としてみてください。なお、EVAについては花王さんが有名です。

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EVA af Mind Map: EVA

1. EVAとは

1.1. 計算式

1.1.1. 税引き後営業利益ー資本コスト

1.2. 特徴

1.2.1. 単年度の指標

1.2.1.1. 問題点

1.2.1.1.1. 1年間の数値を無理矢理作りだそうそする

1.2.2. 資本コストをモデルに組み込んだ唯一のモデル

1.2.2.1. 株主資本コスト

1.2.2.1.1. CAPM

2. EVAの問題点

2.1. 株主資本コストの算定

2.1.1. 信頼性

2.1.2. 納得性

2.2. 単年度評価であること

3. EVA適用企業

3.1. 花王(EVA)

3.2. ダイキン工業(DVA)

3.3. 東京ガス(TEP)

3.4. 三菱商事

4. EVAの計算式

4.1. 税引き後営業利益

4.1.1. 問題点

4.1.1.1. 社外外部環境要因

4.1.1.1.1. 業界の過当競争

4.1.1.1.2. 社員を簡単に削減できない

4.1.1.1.3. 低価格競争から抜け出せない

4.1.1.1.4. 高い法人税率

4.1.1.1.5. 高いエネルギーコスト

4.1.1.2. 社内内部環境要因

4.1.1.2.1. 事業ポートフォリオの最適化が不十分

4.1.1.2.2. 低収益事業から撤退ができない

4.1.2. 税引き後営業利益の上昇

4.1.2.1. 事業の集中と選択

4.1.2.1.1. M&A

4.1.2.2. 事業ごとの利益率を上昇させる

4.2. 資本コスト

4.2.1. 計算式

4.2.1.1. 株主資本コスト

4.2.1.1.1. 株主資本額

4.2.1.1.2. 株主資本コスト(CAPM)

4.2.1.2. 負債コスト

4.2.1.2.1. 有利子負債額

4.2.1.2.2. 負債コスト

4.2.1.3. WACC

4.2.1.3.1. WACCの計算では株主資本も負債も時価を用いる?

4.2.2. 資本コスト引き下げ手法

4.2.2.1. 株主資本を削減

4.2.2.1.1. 配当の実施

4.2.2.1.2. 自社株買いの実施

4.2.2.2. 総資産の圧縮

4.2.2.2.1. 不要設備の廃棄

4.2.2.2.2. 在庫削減

4.2.2.2.3. 売掛金早期回収

4.2.2.3. 有利子負債額を削減

4.2.2.4. 株主資本コストの引き下げ

4.2.2.4.1. β値の低下

4.2.2.4.2. IRの拡充